5月といえば超有名な相場格言『Sell in May（セル・イン・メイ）』というのがあり、個人的にも何となくではあるが5月は例年 株安・円高に動きやすい月というイメージを持っている
そこで実際、過去の相場において5月は円安に動きやすいという傾向は見られたのか？また、数値的にどの程度だったか？
ということについて、1990年以降の30年強の日足データから各営業日ごとの月始値比変動率の推移や、最終的な月の変動率 平均などを分析してみたので、当記事ではその結果についてグラフ等を交えながらご紹介
分析に使用したヒストリカルデータは stooq から取得したものを利用
まず先に結論（今回の分析結果まとめ）を簡単に述べると
当記事で記載する分析結果 まとめ
- 過去相場おいて5月は2010年以降ではドル高＆円高の傾向がかなり強く、どちらかというと円よりもドルが強め
- 2010年以前ではドル安＆円高の傾向
- 対円での豪ドル,NZドル,南ア・ランドに関しては下落トレンド発生時にはいつもりより積極的にポジションを取りたい
といった感じ
5月 過去の相場における各通貨ペア 変動率データ まとめ
1990 ~ 2022年 5月の各通貨ペア 各年の変動率（始値比）データ
| EURUSD | GBPUSD | AUDUSD | NZDUSD | USDJPY | EURJPY | GBPJPY | AUDJPY | NZDJPY | CADJPY | ZARJPY | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1990 | -1.06 | 2.18 | 3.01 | 1.46 | -3.92 | -4.93 | -1.82 | -1.02 | -3.48 | -4.71 | -4.02 |
| 1991 | -1.93 | -1.60 | -2.48 | -1.27 | 0.58 | -1.36 | -1.03 | -1.91 | -0.69 | 1.16 | -2.87 |
| 1992 | 2.15 | 2.50 | 0.12 | -0.52 | -3.77 | -1.70 | -1.34 | -3.66 | -4.27 | -5.03 | -1.58 |
| 1993 | 0.07 | -0.13 | -4.15 | 0.06 | -3.48 | -3.41 | -3.61 | -7.49 | -3.43 | -3.78 | -4.24 |
| 1994 | -0.20 | -0.43 | 3.75 | 3.07 | 2.96 | 2.76 | 2.53 | 6.82 | 6.12 | 2.80 | 2.62 |
| 1995 | -1.20 | -1.97 | -1.40 | -1.47 | 0.36 | 0.22 | -0.68 | -1.05 | -1.12 | -0.68 | -0.33 |
| 1996 | 1.05 | 3.64 | 1.03 | -0.77 | 2.90 | 3.24 | 6.54 | 3.95 | 2.11 | 2.28 | 3.52 |
| 1997 | 1.16 | 0.70 | -2.88 | 0.07 | -8.59 | -7.58 | -7.45 | -11.23 | -8.53 | -8.10 | -8.09 |
| 1998 | 0.01 | -2.43 | -4.03 | -3.45 | 4.56 | 5.11 | 3.62 | 0.34 | 0.95 | 2.87 | 2.14 |
| 1999 | -1.57 | -0.40 | -2.33 | -4.74 | 1.67 | 0.07 | 0.50 | -0.70 | -3.15 | -0.17 | -2.08 |
| 2000 | 2.84 | -3.25 | -1.79 | -5.47 | -0.21 | 2.59 | -4.57 | -2.00 | -5.67 | -1.44 | -4.04 |
| 2001 | -4.79 | -0.94 | -1.04 | -1.21 | -3.52 | -8.14 | -3.55 | -4.52 | -4.69 | -3.72 | -2.19 |
| 2002 | 3.61 | -0.09 | 5.48 | 7.45 | -3.41 | 0.08 | -3.50 | 1.89 | 3.80 | -0.91 | 3.96 |
| 2003 | 5.37 | 2.31 | 4.44 | 2.90 | 0.27 | 5.65 | 2.59 | 4.72 | 3.18 | 4.99 | -9.05 |
| 2004 | 1.69 | 3.05 | -0.83 | 0.06 | -0.85 | 0.78 | 2.12 | -1.68 | -0.79 | -0.15 | 5.69 |
| 2005 | -4.30 | -4.68 | -3.01 | -3.49 | 3.27 | -1.17 | -1.58 | 0.16 | -0.31 | 3.67 | -6.70 |
| 2006 | 1.50 | 2.58 | -0.91 | -0.31 | -0.95 | 0.53 | 1.56 | -1.85 | -1.64 | 0.52 | -10.76 |
| 2007 | -1.39 | -0.95 | -0.34 | -0.61 | 1.92 | 0.51 | 0.95 | 1.57 | 1.32 | 5.71 | -0.53 |
| 2008 | -0.42 | -0.27 | 1.33 | 0.22 | 1.49 | 1.07 | 1.23 | 2.83 | 1.70 | 2.83 | 0.64 |
| 2009 | 7.09 | 9.53 | 10.47 | 13.62 | -3.30 | 3.56 | 5.93 | 6.84 | 9.88 | 5.90 | 2.44 |
| 2010 | -7.66 | -5.09 | -8.27 | -6.56 | -2.94 | -10.38 | -7.88 | -10.96 | -9.31 | -5.45 | -5.57 |
| 2011 | -2.91 | -1.56 | -2.87 | 1.68 | 0.48 | -2.44 | -1.08 | -2.40 | 2.22 | -1.90 | -4.67 |
| 2012 | -6.65 | -5.13 | -6.73 | -7.98 | -1.82 | -8.35 | -6.85 | -8.41 | -9.65 | -6.17 | -10.95 |
| 2013 | -1.29 | -2.20 | -7.68 | -7.22 | 3.17 | 1.84 | 0.90 | -4.75 | -4.28 | 0.22 | -8.19 |
| 2014 | -1.69 | -0.66 | 0.23 | -1.44 | -0.41 | -2.10 | -1.07 | -0.17 | -1.86 | 0.67 | -1.35 |
| 2015 | -2.10 | -0.40 | -3.25 | -6.73 | 3.93 | 1.75 | 3.52 | 0.56 | -3.07 | 0.84 | 1.87 |
| 2016 | -2.89 | -0.75 | -4.95 | -3.13 | 4.14 | 1.13 | 3.37 | -1.01 | 0.88 | -0.22 | -5.97 |
| 2017 | 3.18 | -0.09 | -0.70 | 3.16 | -0.51 | 2.65 | -0.97 | -1.21 | 2.63 | 0.64 | 1.36 |
| 2018 | -3.20 | -3.46 | 0.47 | -0.53 | -0.45 | -3.63 | -3.89 | 0.02 | -0.98 | -1.35 | -2.30 |
| 2019 | -0.39 | -3.03 | -1.59 | -1.97 | -2.76 | -3.14 | -5.71 | -4.31 | -4.68 | -3.62 | -4.47 |
| 2020 | 1.38 | -1.94 | 2.51 | 1.44 | 0.63 | 2.02 | -1.32 | 3.13 | 2.08 | 1.92 | 6.18 |
| 2021 | 1.65 | 2.84 | 0.24 | 1.44 | 0.27 | 1.92 | 3.12 | 0.51 | 1.71 | 2.11 | 5.61 |
| 2022 | 1.76 | 0.16 | 1.55 | 0.75 | -0.92 | 0.82 | -0.76 | 0.61 | -0.15 | 0.65 | 0.19 |
1990 ~ 2022年 5月の各通貨ペア 終値の始値比 変動率（平均）
| 平均変動率（％） | |
|---|---|
| EURUSD | -0.337 |
| GBPUSD | -0.362 |
| AUDUSD | -0.806 |
| NZDUSD | -0.651 |
| USDJPY | -0.279 |
| EURJPY | -0.607 |
| GBPJPY | -0.612 |
| AUDJPY | -1.102 |
| NZDJPY | -1.005 |
| CADJPY | -0.231 |
| ZARJPY | -1.931 |
1990 ~ 2022年 5月の各通貨ペア 終値の始値比 平均変動率（％）グラフ
1990年~以降の過去33年間の5月 終値の始値比 変動率（平均値）では、ドル円だけがマイナスとなっており、ドル安＆円安の傾向が強め？
近年(2010年以降)の相場における 5月の各通貨ペア 終値の始値比 変動率（平均）
| 平均変動率（％） | |
|---|---|
| EURUSD | -1.601 |
| GBPUSD | -1.639 |
| AUDUSD | -2.388 |
| NZDUSD | -2.084 |
| USDJPY | 0.216 |
| EURJPY | -1.378 |
| GBPJPY | -1.432 |
| AUDJPY | -2.184 |
| NZDJPY | -1.882 |
| CADJPY | -0.897 |
| ZARJPY | -2.174 |
2010 ~ 2022年 5月の各通貨ペア 終値の始値比 平均変動率（％）グラフ
2010年以降 比較的近年の5月相場においても、ドル円は若干ながらマイナスとなっており、逆にポンドとカナダドルは上昇傾向が強め
2010年以前(1990 ~ 2010年)の相場における 5月の各通貨ペア 終値の始値比 変動率（平均）
| 平均変動率（％） | |
|---|---|
| EURUSD | 0.484 |
| GBPUSD | 0.467 |
| AUDUSD | 0.222 |
| NZDUSD | 0.280 |
| USDJPY | -0.601 |
| EURJPY | -0.106 |
| GBPJPY | -0.078 |
| AUDJPY | -0.400 |
| NZDJPY | -0.436 |
| CADJPY | 0.202 |
| ZARJPY | -1.774 |
1990 ~ 2009年 5月の各通貨ペア 終値の始値比 平均変動率（％）グラフ
2010年以前のデータだけで見てもドル円はマイナスで、ユーロ、ポンドといった欧州通貨が2010年以降と比べると2010年以前は若干弱めの数値
ドル円, ユーロドル, ポンドドル, 豪ドル円, NZドル円 の各年5月 終値の始値比変動率 & 営業日ごとの変動率 推移
ドル円 (USDJPY)
過去相場(5月)終値の始値比 平均変動率
- 〜2010年 約 -0.60%
- 2010年〜 約 0.22%
USDJPY 1990年以降 各年5月 月終値の始値比変動率(%) グラフ
月終値が上昇（プラス）で引けた年 計16/33回 (48.5%)
USDJPY 1990年以降 各年5月 各営業日ごとの始値比変動率推移 グラフ（X軸:営業日, Y軸:変動率% (月始値比)）
ほぼほぼニュートラルといった感じだが、動くときは上にも下にもそれなりには動く？
ユーロドル (EURUSD)
過去相場(5月)終値の始値比 平均変動率
- 〜2010年 約 0.48%
- 2010年〜 約 -1.60%
EURUSD 1990年以降 各年5月 月終値の始値比変動率(%) グラフ
月間で上昇（プラス）で引けた年 計15/33回 (45.45%)
EURUSD 1990年以降 各年5月 各営業日ごとの始値比変動率推移 グラフ（X軸:営業日, Y軸:変動率% (月始値比)）
比較的近年にあたる2010年以降の相場においては明らかにドル高傾向だが、直近は3年連続雨でユーロ高
ポンドドル (GBPUSD)
過去相場(5月)終値の始値比 平均変動率
- 〜2010年 約 0.47%
- 2010年〜 約 -1.64%
GBPUSD 1990年以降 各年5月 月終値の始値比変動率(%) グラフ
月終値が上昇（プラス）で引けた年 計10/33回 (30.3%)
GBPUSD 1990年以降 各年5月 各営業日ごとの始値比変動率推移 グラフ（X軸:営業日, Y軸:変動率% (月始値比)）
2009年だけは飛び抜けてポンド高となっているが、トータルではかなりポンド安・ドル高の傾向が強そう
豪ドル円 (AUDJPY)
過去相場(5月)終値の始値比 平均変動率
- 〜2010年 約 -0.4%
- 2010年〜 約 -2.18%
AUDJPY 1990年以降 各年5月 月終値の始値比変動率(%) グラフ
月間で上昇（プラス）で引けた年 計14/33回 (42.4%)
AUDJPY 1990年以降 各年5月 各営業日ごとの始値比変動率推移 グラフ（X軸:営業日, Y軸:変動率% (月始値比)）
下落だった年の下落率が大きめで、売りトレンド発生時は普段より強気で攻めたい
NZドル円 (NZDJPY)
過去相場(5月)終値の始値比 平均変動率
- 〜2010年 約 -0.44%
- 2010年〜 約 -1.88%
NZDJPY 1990年以降 各年5月 月終値の始値比変動率(%) グラフ
月間で上昇（プラス）で引けた年 計13/33回 (39.4%)
NZDJPY 1990年以降 各年5月 各営業日ごとの始値比変動率推移 グラフ（X軸:営業日, Y軸:変動率% (月始値比)）
豪ドルと同様、下落トレンド発生時は積極的に売りポジションを取っていきたい
ドル円, ポンドドル, ユーロドル, 豪ドル円, NZドル円 の各営業日ごとの始値比変動率(平均値)の推移
注意
年ごとの営業日サンプル数の違いから21日目以降のデータ（平均値）は極端な数値になっています（21営業日あった年 22/33, 22営業日あった年 12/33）
ドル円 (USDJPY)
USDJPY 1990年以降 5月 各営業日の始値比変動率の平均値 推移 グラフ（X軸:営業日, Y軸:変動率% (月始値比)）
ユーロドル (EURUSD)
EURUSD 1990年以降 5月 各営業日の始値比変動率の平均値 推移 グラフ（X軸:営業日, Y軸:変動率% (月始値比)）
ポンドドル (GBPUSD)
GBPUSD 1990年以降 5月 各営業日の始値比変動率の平均値 推移 グラフ（X軸:営業日, Y軸:変動率% (月始値比)）
豪ドル円 (AUDJPY)
AUDJPY 1990年以降 5月 各営業日の始値比変動率の平均値 推移 グラフ（X軸:営業日, Y軸:変動率% (月始値比)）
NZドル円 (NZDJPY)
NZDJPY 1990年以降 5月 各営業日の始値比変動率の平均値 推移 グラフ（X軸:営業日, Y軸:変動率% (月始値比)）
今回の分析結果を踏まえた個人的感想
分析結果を踏まえた個人的感想
- 過去の傾向として5月はポンド、豪ドル、NZドル、南ア・ランドの下落傾向が強い？
- ドル円に関してはほぼほぼニュートラルで、比較的近年の2010年以降においては若干ドル高・円安傾向
- 特に対円での豪ドル,NZドル,南ア・ランドにあたりは下落トレンドが発生した場合、普段より少し積極的にエントリーしていきたい
といった感じ。
あくまで過去の相場においてはこういう結果だったというだけで、今年は過去の傾向とは真逆に動く可能性も全然あり得るという点には注意し、ポジション量の強弱やエントリーすべきかどうか迷った際などの判断材料の1つとして活用していただければ幸いです。